当前目标组合 · 20 只

动量横截面选股 → 行业内排名 top 篮子 → 等权基准权重 5.0% → 风险刻度盘（当前 ×0.71）统一缩放仓位。PIT 成分股、含成本、防前视已验。

✓ PIT 零前视截至 2026-06-12

持仓清单（标的 / 行业 / 数量）与净值、业绩、刻度盘乘数均为 ●实测回测真值；每只股票的四因子分位、Seki 8 档评级仍 ○ 完整 pipeline 接入中，不以假数字填充。

年化收益 CAGR

—

夏普比率

—

最大回撤 MDD

—

月均换手

—

单边 15bp 成本已计入

组合净值曲线 2016–2026 · 基准 100

策略（动量 + 刻度盘）对比买入持有 SPY

策略组合

买入持有 SPY

诚实读法：牛市段策略明显跑输 SPY，价值在 2020 / 2022 下行段回撤更浅（策略 MDD −18.3% vs SPY −33.7%）。刻度盘以牺牲牛市 β 换危机抗跌。

持仓明细 20 只 · 等权 × 刻度盘

目标权重 = 基准 5.0% × 刻度盘乘数（当前 ×0.71）= 有效仓位

#	标的	行业	基准权重	有效仓位	四因子分位	Seki 评级

○ 标注项的每只股票四因子分位与 Seki 8 档评级正在接入完整 pipeline——本表只对「标的 / 行业 / 权重」给出实测值，分位与评级不编造。现金仓位 = 1 −（20×5.0%×0.71）= 29.0%，刻度盘缩出的防御缓冲。

行业分布按持仓只数

从 20 只持仓统计 · 已剔除金融 / 房地产

风险刻度盘 ×0.71 收敛中

三输入合成乘数 → 全组合统一缩放

趋势 Trend—

宽度 Breadth—

波动 Vol—

合成乘数 —

乘数 <1 表示宽度偏弱（0.30）压低暴露。叠加回撤分级：触 10% / 12.5% / 15% 档进一步封顶仓位。

分年代归因累计收益 · 策略 vs SPY

三段 regime 诚实对比（关 03 稳健性）

每段牛市都跑输 SPY，但每段回撤都更浅——尤其 疫情 + 加息 段 SPY 砸 −33.7% 时策略仅 −18.3%。

诚实声明。 本页为产品演示。持仓、净值、业绩与刻度盘乘数均来自修复 tier-15 锁仓 bug 后的 PIT 回测（含成本、防前视已验），不预测个股涨跌、不构成投资建议。本系统在 2016–2026 牛市绝对与风险调整后均跑输买入持有 SPY；确凿价值在回撤保护、危机段抗跌与自我进化机制。每只股票的四因子分位与 Seki 评级标注 ○ 的维度完整 pipeline 接入中，绝不以假数据填充。